De mogelijke gevolgen van de verkiezingen voor uw portefeuille

Feiten, voorspellingen en de impact op verschillende sectoren

Geschreven door Peter Siks | 5 minuten

Het zal u zeker niet ontgaan zijn: 3 november vinden de verkiezingen plaats voor de 46e president van de Verenigde Staten van Amerika. In dit artikel schets ik een aantal zaken die u meer inzicht geven in de (mogelijke) gevolgen en voorspellingen van de verkiezingen voor uw portefeuille. Al sinds 2016 weten we dat er bij de Amerikaanse verkiezingen geen gelopen race bestaat.

De Verenigde Staten op een rij

Het kan geen kwaad om de feiten over de VS op een rijtje te hebben. Dit vertelt natuurlijk niet wie er gaat winnen, maar geeft wel meer inzicht in de grootste economie ter wereld.

Aantal inwoners

328 miljoen

GDP

$ 21.500 miljard dollar (NL: $ 909 miljard en China $ 14.340 miljard)

Schuld

27.055 miljard

GDP per inwoner

$ 65.000 (NL $ 52.000)

Begrotingstekort

okt ’19 – sep ’20 was het $ 3.100 miljard (16% van het GDP)

Gemiddeld loon

$ 24,80 gemiddeld per uur

Minimumloon

$ 7,25 (net als in 2016) *

Werkloosheid

7,90%

Inflatie

1,40%

Olieproductie

Ongeveer 11 miljoen vaten per dag (in februari 2020 waren dat er nog 13,1 miljoen)

Aantal mensen met Food Stamps

38 miljoen Amerikanen krijgen voedselbonnen

Gevaarlijkste baan

President. Van 45 Amerikaanse presidenten zijn er 4 vermoord (bijna 9%)

Obesitas

42% van de Amerikanen kan betiteld worden als ‘obees’ (BMI > 30)

Inkomensverdeling

0,01% van de Amerikaanse huishoudens is goed voor 11,2% van de rijkdom.

Marktkapitalisatie S&P500

$ 30.200 miljard (19 oktober 2020)

Apple, Amazon, MS, Google en FB

$ 7.200 miljard

* Dit is een van de punten van het programma van Biden. Hij wil het minimumloon verhogen naar $ 15 per uur.

Hoe werkt het kiesstelsel in Amerika?

In de VS wordt gewerkt met kiesmannen; er wie de meerderheid van de kiesmannen behaalt, wint de gehele staat. Alle kiesmannen gaan dan naar de winnaar. Het aantal kiesmannen is afhankelijk van het aantal inwoners van de staat. In totaal zijn er 538 kiesmannen te behalen: er zijn dus minimaal 270 kiesmannen nodig om uiteindelijk president te worden. Het kan dus voorkomen dat de nieuwe president in totaal minder stemmen krijgt dan de verliezer. Dit was het geval in 2016 toen Trump uiteindelijk drie miljoen stemmen minder kreeg dan Clinton. Door dit “winner takes it all ”-systeem won Trump – zoals bekend – toch. Ook in 2002 haalde uiteindelijke winnaar George Bush landelijk gezien minder stemmen dan zijn tegenstander Al Gore.

In de Trias Politica wordt er een onderscheid gemaakt tussen de uitvoerende macht (de president), het congres (bestaande uit de senaat en het huis van afgevaardigden) en het hooggerechtshof. Op dit moment ziet het er naar uit dat de democraten zowel de president ‘mogen leveren’, als de senaat winnen en het huis van afgevaardigden. Dit zou betekenen dat een nieuwe democratische president ook echt wat gedaan kan krijgen: de democraten hebben immers overal de meerderheid hebben. Wel is er nog het Hooggerechtshof, die de wetten toetst aan de grondwet. In dit orgaan hebben (en behouden waarschijnlijk voorlopig ook) de republikeinen wel de overhand.

De peilingen

Op dit moment staan de democraten voor in de peilingen. En ja, dit is natuurlijk een momentopname en zeker geen garantie voor de uiteindelijke uitslag. U ziet dat volgens de peilingen (19 oktober 2020) de democraten aan de leiding gaan. Het zou zelfs een ‘clean sweep’ kunnen worden.
forecast

Bron: Fivethirtyeight

U kunt hier een goede site voor de peilingen vinden.

Belangrijkste standpunten van beide kandidaten

De agenda van Trump heeft de volgende punten

  • Belasting verlagen
  • Defensie versterken
  • Infrastructuur verbeteren
  • Meer geld vrijmaken voor veteranen
  • Meer investeren in ruimtevaart
  • Medicijnprijzen verlagen
  • Deelname aan buitenlandse oorlogen beëindigen
  • De keus voor school en gezondheidszorg vergroten
  • Minder geld besteden aan immigranten

Biden zet in op:

  • Meer investeringen in onderwijs, kinderzorg, pensioen, gezondheidszorg, gehandicaptenzorg
  • Meer investeren in infrastructuur en research
  • Verlaging van de kosten van medicijnen
  • Ook Biden wil de deelname aan buitenlandse oorlogen beëindigen
  • Belasting verhogen voor rijken en bedrijven

Beide plannen zullen volgens het Comittee for a Responsible Federal Budget (CRFB) leiden tot een verhoging van de schuld. Tot 2030 zou het tekort bij een Trump beleid met $ 4.950 miljard oplopen; bij Biden zou dit zelfs oplopen met $ 5.600 miljard. Hieronder een tabel met de verwachte uitgaven volgens het CRFB:

cfrb

Bron: CRFB.org

Hieronder ziet u grafisch weergegeven hoe de staatsschuld zal gaan oplopen onder beide presidenten. U ziet dat bij zowel Trump als Biden de staatsschuld als percentage van het BNP zal gaan oplopen. Het zal richting de 125% onder Trump en twee procent hoger naar 127% onder Biden.

debt

Bron: CRFB.org

Wat wordt de impact van de verkiezingen op de verschillende sectoren?

Deze vraag is voor u als belegger uiteraard relevant. Zijn er sectoren waarmee u een ‘bet’ neemt op een kandidaat? Of zijn er juist sectoren die het, onafhankelijk van de uitkomst, goed zullen gaan doen? In het volgende overzicht vindt u alle 11 sectoren (volgens de GICS-indeling) en de vier grootste subsectoren. U kunt het hele overzicht trouwens hier online bekijken.

Het is een interessante tabel en wel om verschillende redenen. Ten eerste wordt duidelijk hoe belangrijk Technologie is in de S&P500. Maar liefst 28% van de index valt onder deze noemer. Energie daarentegen is gedecimeerd tot slechts 2% van de S&P500 index.

Daarnaast wordt ook duidelijk dat binnen een sector grote verschillen kunnen zijn. Binnen de ‘Financials’ zijn diversified banks goed voor een negatieve performance van -34,8%; Data en Exchanges scoren juist een plus van 12% YTD. Ook binnen Healthcare zijn er forse verschillen: Pharma scoort een minimale plus van een half procent YTD terwijl de Healthcare equipment makers 12% in de plus staan voor het jaar.

De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Sector

 

Sector % vd S&P500

% van de sub sector

YTD perf.

Rank in performance

Communication Services

 

10,6%

 

9,3%

3

 

Cable & Satellite

 

10%

7,2%

 

 

Telecom services

 

14,6%

-16,2%

 

 

Interactive media & services

 

51,2%

19,6%

 

 

Movies & entertainment

 

15,4%

13,9%

 

Consumer discretionary

 

11,7%

 

27,8%

2

 

Footwear

 

4,8%

29,3%

 

 

Home improvement retail

 

13%

34,7%

 

 

Internet & direct marketing

 

45,7%

67,4%

 

 

Restaurants

 

10,8%

9,2%

 

Consumer Staples

 

7%

 

4,5%

6

 

Household products

 

26,2%

16%

 

 

Hypermarkets

 

18%

22,6%

 

 

Packaged foods

 

14,2%

0,8%

 

 

Soft drinks

 

20,8%

-2%

 

Energy

 

2%

 

-48,8%

11

 

Integrated Oil & Gas

 

50%

-47,1%

 

 

Exploration

 

20,5%

-50,4%

 

 

Refining

 

10,8%

-52,3%

 

 

Storage

 

10,4%

-40,2%

 

Financials

 

9,8%

 

-18%

10

 

Diversified Banks

 

26,6%

-34,8%

 

 

Exchanges & data

 

11,4%

12%

 

 

Multi sector holdings

 

15,1%

-4,8%

 

 

Regional Banks

 

8,3%

-25,5%

 

Healthcare

 

14,1

 

6,3%

4

 

Biotec

 

14,7%

5,7%

 

 

Equipment

 

26,2%

11,7%

 

 

Managed healthcare

 

11,8%

9,2%

 

 

Pharma

 

29%

0,5%

 

Industrials

 

8,4%

 

-0,8%

7

 

Aerospace & Defense

 

18,8%

-26,4%

 

 

Industrial conglomerates

 

13,4%

-10,4%

 

 

Industrial Machinery

 

10,4%

5,8%

 

 

Railroads

 

11,3%

12,8%

 

Technology

 

28%

 

31,2%

1

 

Data processing

 

15,4%

15,7%

 

 

Semiconductors

 

16,3%

30,9%

 

 

Systems software

 

23,3%

36,6%

 

 

Hardware & Storage

 

24,2%

52,7%

 

Materials

 

2,7%

 

8,3%

5

 

Commodity chemicals

 

7,5%

-11,9%

 

 

Industrial gases

 

25,2%

17,5%

 

 

Paper packaging

 

9,5%

-1,5%

 

 

Speciality chemicals

 

28,8%

4,6%

 

Real Estate

 

2,7%

 

-4,7%

9

 

Health Care REITs

 

7,2%

-25,3%

 

 

Industrial REITs

 

12,2%

19,2%

 

 

Residential REITs

 

11,1%

-24,6%

 

 

Specialized REITs

 

53,3%

16,8%

 

Utilities

 

3,1%

 

-1,8%

8

 

Electric

 

62,9%

-0,7%

 

 

Multi utilities

 

31,1%

-5%

 

 

Water

 

3,2%

26,8%

 

Bron: S&PGlobal stand per 19 oktober 2020

Welke sector?

Welke sectoren zijn interessant om in de gaten te houden? Het klinkt wellicht vreemd maar eigenlijk zijn ze dat allemaal. Immers, in alle sectoren zijn er kansen en bedreigingen. En daarbij kunt u twee gedachtegangen volgen. De eerste is dat u met de trend meedenkt en verwacht dat de beweging die ingezet is het laatste jaar ook volgend jaar (en daarna) door zal zetten. Kortom, u gelooft in momentum. Dan zult u vooral kijken naar Technologie, Communication Services, Consumer Discretionary en Healthcare.

Het kan ook zijn dat juist een contraire visie u aanspreekt. Dan zult u juist kijken naar de sectoren die een zeer teleurstellend resultaat hebben laten zien het afgelopen jaar. Energie en Financials zijn dan de sectoren waar u uw blik op kunt laten vallen.

Mocht u kansen zien om nu te beginnen met beleggen in Amerika, dan is het goed om te weten wat er komt kijken bij het kopen van uw eerste Amerikaanse aandeel.

Impact van de president

En wat mag u verwachten van beide kandidaten? Dat ze beide zullen acteren met een bias naar het belang van Amerika. Beide willen investeren in bijvoorbeeld de infrastructuur en de lokale Amerikaanse economie. Het kan dus zomaar over een paar jaar blijken dat de Russel2000 de index was geweest om in te investeren. Daarnaast hebben beide kandidaten aangegeven iets te willen doen aan de hoge medicijnprijzen; dat zou slecht nieuws (kunnen) zijn voor de farmaceuten.

Maar wat misschien wel de grootste verandering zou kunnen gaan worden, is – als Biden president wordt – het gaat inzetten op een meer duurzame economie. Wellicht dat Biden in staat is om de mammoettanker van koers te doen veranderen richting meer duurzaamheid. Als hem dat zou lukken, zou dat goed nieuws zijn voor de wereld. En voor de bedrijven/sectoren die hier een bijdrage aan kunnen leveren.

Alles over de verkiezingen in de VS voor u als belegger

Verder lezen over de verkiezingen in de VS en wat deze voor u als belegger kunnen betekenen? Lees hier alles over de verkiezingen.


Aan elke belegging zijn risico's verbonden, uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie vindt u onderaan deze pagina.

Auteur

Peter Siks

Peter Siks is met meer dan 30 jaar ervaring inmiddels gepokt en gemazeld in beleggen. Peter heeft onder meer interesse in de psychologische aspecten van beleggen en sinds 2010 is hij werkzaam bij BinckBank als beleggerstrainer.

DISCLAIMER

De informatie in dit artikel is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies. De beloning van Peter Siks staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten in dit artikel. Ondanks het feit dat BinckBank alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan BinckBank niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Beleggen brengt risico's met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico's kunt u lezen op de productpagina's op www.binck.be.

Ook interessant voor u