Retour sur mars

Bonnes surprises et nouveaux records boursiers après la chute liée au coronavirus

Écrit par Sander Hesterman | 5 minutes

Cela fait plus d'un an que les marchés boursiers ont connu leur chute brutale. La mi-mars de l'année dernière fut le plancher d'une année très mouvementée mais finalement positive pour le marché boursier. Depuis le point le plus bas, les marchés boursiers mondiaux se sont considérablement redressés. Les principaux moteurs de la reprise furent les énormes stimuli fournis par les banques centrales et les gouvernements, ainsi que la perspective d'une reprise économique.

Etats-Unis

Le président américain Biden a commencé son mandat sur les chapeaux de roue. Son plan de sauvetage américain (American Rescue Plan) a été approuvé par le Congrès. Avec 1.900 milliards de dollars, le gigantesque plan de relance, que nous avons également évoqué dans notre précédente newsletter, couvre environ 9% de l'ensemble de l'économie américaine. Une partie de ce plan prévoit que les ménages recevront 1.400 dollars pour relancer l'économie. En outre, Biden a l'intention de donner à chaque adulte l'accès à la vaccination dès le 1er mai. La société américaine pourrait alors revenir à la normale en été. Le consommateur américain apprécie ces perspectives. Son enthousiasme s'est reflété dans l'indicateur de la confiance des consommateurs mesurée par l'Université du Michigan, qui a augmenté le mois dernier et est à son plus haut niveau depuis le creux de mars de l'année dernière.

Sur fond de baisse du chômage et du plus grand nombre de créations d'emplois depuis sept mois, l'économie américaine reprend des couleurs. Les responsables des achats le confirment et sont confiants pour l'avenir. C'est ce que reflète l'indice des directeurs d'achat publié par IHS Markit. Le mois dernier, l'indice affichait 59,7, contre 59,5 en février. Ce chiffre est bien supérieur à la valeur neutre de 50 et indique une poursuite de la croissance de l'économie.

Europe

Dans la lettre d'information précédente, nous décrivions le mécontentement des Européens face à la lenteur des progrès de la vaccination. Cette insatisfaction n'a pas faibli le mois dernier. Alors que la campagne de vaccination avait bien démarré, elle a été temporairement interrompue dans plusieurs pays européens en raison de la découverte d'un effet secondaire possible du vaccin d'AstraZeneca. La vaccination a maintenant repris. Néanmoins, un certain nombre de pays se sont vus contraints de renforcer à nouveau les mesures contre la propagation du virus, car le nombre d'infections augmente à nouveau. La reprise de l'économie européenne est donc retardée.

Les directeurs d'achat de la zone euro ont été étonnamment positifs le mois dernier. L'indice des directeurs d'achat publié par IHS Markit a atteint 52,5 en mars, contre 48,8 en février. C'est une bonne nouvelle pour la zone euro, car un chiffre supérieur à 50 indique une croissance économique. Cependant, il existe d’importantes divergences entre les directeurs d'achat des différents secteurs. Le secteur industriel se porte très bien, mais les directeurs d'achat du secteur des services craignent toujours une contraction de l’économie.

Asie-Pacifique

L'économie chinoise maintient sa dynamique positive. La confiance des directeurs d'achat, tant dans le secteur manufacturier que dans celui des services, s'est redressée depuis la baisse observée le mois dernier. Ce qui s'est reflété dans l'indice des directeurs d'achat publié par Caixin et IHS Markit. En mars, celui-ci s'est établi à 53,1, contre 51,7 en février.

La confiance des directeurs d'achat japonais s'est également redressée et a retrouvé son niveau de début 2020. Le chiffre de confiance de l'indice combiné des directeurs d'achat publié par Jibun Bank est passé de 48,2 à 49,9 en février. La confiance des consommateurs japonais a connu une tendance similaire et a atteint son niveau le plus élevé depuis un an.

Banques centrales

La Fed a relevé ses estimations économiques. Le rythme actuel de la vaccination, combiné à des politiques gouvernementales généreuses, rend la Fed optimiste quant à la croissance de l'économie américaine. Cet enthousiasme n'a cependant pas encore conduit à un changement de politique. L'inflation aux États-Unis a légèrement augmenté cette année, mais elle reste modérée. Le président de la Fed, Powell, a réaffirmé le mois dernier que la hausse actuelle de l'inflation était temporaire et qu'il ne fallait pas s'attendre à une hausse majeure des prix. En outre, l'objectif du plein emploi n'a pas encore été atteint. C'est pourquoi la politique monétaire généreuse actuelle est maintenue.

En Europe, les conclusions des banquiers centraux ne sont pas différentes. Là aussi, les taux directeurs sont restés inchangés. Idem pour la banque centrale du Japon (BoJ). Depuis 2016, la BoJ se dirige vers un taux d'intérêt à 10 ans de 0%. Toutefois, le mois dernier, il a été décidé que ce taux d'intérêt pouvait encore fluctuer dans une fourchette de -0,25% à +0,25% avant une possible intervention. Auparavant, la fourchette était de +/- 0,2%. En outre, la BoJ a annoncé qu'elle n'achèterait que de manière sélective des ETF en période de turbulences des marchés.

Pétrole

L'OPEP+ a annoncé qu'elle allait lentement recommencer à augmenter sa production de pétrole. La raison en est que les pays producteurs de pétrole connaissent une augmentation de la demande d'or noir. L'OPEP+ s'attend à une forte reprise de l'économie mondiale et, par conséquent, à une nouvelle hausse de la demande de pétrole. La reprise de la demande provient principalement des États-Unis et de la Chine, tandis que la demande en UE reste faible pour le moment. Le prix du pétrole s'est légèrement replié après la forte hausse de février. Le mois de mars s'est terminé à un cours de 63,54 USD, contre 66,13 USD en début de mois. Le cours a ainsi baissé de 3,9%.

Aperçu évolution marchés financiers

Le mois fut largement positif pour les marchés boursiers. Comme en janvier et février, les Bourses ont généralement évolué dans le vert au cours des premières semaines. Mais alors qu'en janvier et février, une baisse avait suivi vers la fin du mois, cette fois-ci, les Bourses ont continué à augmenter. L'indice STOXX® Europe 600 ex-UK NR a terminé le mois en hausse de 6,5%. L'indice STOXX® USA Total Market NR (EUR) a progressé de 6,6% (en dollars, l'indice a progressé de 3,2 %).

Les graphiques ci-dessous sont composés de données internes et de données provenant de Morningstar.

Morningstar grafiek
Morningstar grafiek

Les marchés financiers en 10 secondes (situation au 31 mars 2021) :

    Mars 2021
Actions (en euros)
Europe   +6,12% +8,39%
États-Unis +6,77% +9,74%

Japon +4,03% +5,77%
Obligations
Oblig. publiques EMU 3-5 ans +0,28% -0,40%
Obig. d’entreprises euro 1-3 ans+0,20% +0,03%
Devises (face à l’euro)
Dollar américain +2,92% +4,14%
Livre britannique +1,82% +5,05%
Yen japonais -0,93% -2,82%


Source: Morgan Stanley Capital International, Barclays, Bloomberg


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Auteur

Sander Hesterman

Sander Hesterman est fasciné par le monde des investissements depuis son plus jeune âge. Comme il n'apprend jamais rien de nouveau, il suit actuellement un cours de troisième cycle pour devenir un professionnel de l'investissement. Chez BinckBank, il assouvit sa passion dans le rôle d'analyste en investissement.

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