Bienvenue chez BinckBank

Introduction experimentés

Options

L’option donne le droit (ou l’obligation) d’acheter ou de vendre une valeur sous-jacente (ex. une action) à un prix fixé à l’avance. Il existe deux types d’options : les options call et les options put

Si vous achetez une option call, vous acquérez le droit d’acheter l’action ; l’achat d’une option put vous donne le droit de vendre l’action en question. Si vous émettez une option call, vous êtes obligé de livrer l’action ; si vous émettez une option put, vous êtes obligé de l’acheter.

Les options présentent plusieurs caractéristiques importantes :
  1. Droits et obligations
    En achetant une option, vous acquérez par définition un droit. En vendant ou émettant une option, vous prenez un engagement.
  2. Échéance
    l’option est assortie d’une échéance. À cette date, l’option expire. L’échéance est presque toujours fixée au troisième vendredi du mois dans lequel l’option arrive à son terme. Le jour où elle expire, vous pouvez encore négocier une option jusqu’à 16 heures (options sur indices) ou 17h30 (options sur actions). Les options journalières et hebdomadaires basées sur l’indice AEX se reconnaissent à la cotation XNL. Les options se négocient avec différentes dates d’expiration. Plus l’échéance est longue, plus le prix de l’option sera élevé.
  3. Valeur sous-jacente
    le prix d’une option est notamment déterminé par le cours de la valeur sous-jacente. La valeur sous-jacente peut être une action ou une obligation publique, mais aussi un indice ou une devise. Le contrat d’option porte sur 100 unités. Le contrat d’option sur l’indice AEX porte ainsi sur 100 fois la valeur de l’indice.
  4. Prix d’exercice
    C’est le prix auquel le détenteur de l’option peut acheter (dans le cas d’une option call) ou vendre (dans le cas d’une option put) la valeur sous-jacente.
  5. Dividende
    Le détenteur d’une option n’a pas droit au dividende.
  6. Prime à l’émission d’une option
    pour l’émission de cette option, vous percevez une prime. En tant qu’émetteur, vous prenez en effet la contre-position de l’acquéreur.

La cotation d’une option se compose de quatre éléments. Pour Aegon par exemple, nous voyons que l’option « AGN C déc. 2019 € 7 » présente quatre informations. Ce sont :

  • la valeur sous-jacente, dans ce cas l’action Aegon
  • le type d’option, call ou put, dans ce cas le C de Call
  • la date d’expiration, dans ce cas décembre 2019
  • le prix d’exercice, dans ce cas 7 euros

Quand utiliser un call et quand utiliser un put ?

Option call

Vous achèterez une option call si vous pensez que le cours de la valeur sous-jacente va augmenter. Si la valeur sous-jacente augmente, l’option call va également s’apprécier. Dans l’exemple d’Aegon, l’exercice du droit d’acheter des actions Aegon pour 7 euros n’est intéressant que si le cours de Aegon dépasse 7 euros.


Le graphique ci-dessous présente le gain ou la perte généré(e) par l’option call Aegon 7 euros à son échéance. Au moment de l’achat, l’action coûtait 1 euro. Vous voyez qu’à la date d’expiration, l’action se négocie à 10 euros ; l’option vaut donc 3 euros. Si l’action s’échange sous les 7 euros à l’expiration, l’option assortie d’un prix d’exercice de 7 euros n’a aucune valeur.

option call

Exemple : émission d’une option call

Si vous détenez 100 actions Aegon, vous pouvez également vendre cette option call AGN C dec. 2019 € 7. On dira alors que vous émettez une option. Vous prenez ainsi l’engagement de vendre ces actions à 7 euros en décembre 2019. Si cette option call se négocie à 1 euro, vous toucherez 100 euros pour cet engagement, ce qui constitue un rendement intéressant sur vos actions. Le risque lié à l’émission d’une option call tient au fait que si le cours de l’action Aegon s’échange largement au-dessus de 7 euros en 2019, vous ne toucherez pas plus de 7 euros.

Obligation de marge

La prise de position sur option ne coûte rien, puisque vous ne procédez pas à un achat en tant que tel. Cela dit, vous vous prenez un engagement et dans ce cadre, vous devez prévoir une marge (garantie), qui servira à couvrir l’émission non couverte d’une option call et put.

Facteurs déterminant le cours des options

Le cours d’une option est déterminé par six facteurs :
  • Cours de la valeur sous-jacente
  • Prix d’exercice de l’option
  • Échéance
  • Fluctuations (volatilité) de la valeur sous-jacente
  • Dividende de la valeur sous-jacente
  • Taux d’intérêt

Option put

L’option put donne le droit de vendre la valeur sous-jacente à un prix déterminé à l’avance. Avec une option put, vous pouvez protéger les actions que vous détenez contre une baisse des cours. Une option put est parfois qualifiée d’assurance pour vos actions. Une autre raison d’acheter une option put est de vouloir profiter d’une baisse du cours de la valeur sous-jacente.

Protéger vos actions

Imaginez que vous détenez des actions ING et que vous voulez les protéger contre une baisse de leur valeur. Vous voulez le faire à 12 euros. Vous achetez alors une option put assortie d’un prix d’exercice de 12 euros. Vous avez ainsi acquis le droit de vendre vos actions ING pour 12 euros jusqu’à l’échéance de l’option. Vous n’exercerez ce droit que si l’action s’échange sous les 12 euros à l’échéance. Si ING dépasse les 12 euros, il sera plus intéressant de vendre vos actions en Bourse. Grâce à l’option put, vous limitez vos pertes si la valeur sous-jacente baisse. Votre perte maximale est alors le cours d’achat des actions, moins le prix d’exercice de l’option (= le prix d’exercice de l’option) et la prime payée pour l’option.

Profiter d’une baisse des cours

L’option put peut également être le produit approprié si vous voulez profiter d’une baisse du cours d’une action. En effet, l’option put s’apprécie si la valeur sous-jacente baisse. La perte maximale sur l’achat d’une option put est la prime payée pour l’option.

Le graphique ci-dessous présente le gain ou la perte que vous pouvez enregistrer à l’expiration de l’option put ING 12. Au moment de l’achat, l’option put coûte 1 euro. La valeur de l’option va augmenter à mesure que le cours d’ING baisse à l’échéance. Vous constatez que la perte maximale est la prime payée pour l’option. Dans ce cas, c’est 1 euro.

options put

Les options chez BinckBank

Chez BinckBank, vous pouvez négocier différentes séries d’options sur les Bourses de Bruxelles, d’Amsterdam, de Paris et des États-Unis. L’avantage des options chez Binckbank est que vous pouvez clôturer gratuitement une position sur options si le cours de l’option est inférieur à 0,10 euro.

Vous avez indiqué que vous ne souhaitiez pas investir en options à l’ouverture de votre compte ? Vous pouvez aisément y remédier en signant le contrat ‘Options et Futures’  et en le renvoyant à BinckBank via serviceclients@binck.be, ou par la poste. Vous pouvez aussi envoyer le formulaire par courrier. Nous nous chargeons du reste.

Pour une présentation détaillée des caractéristiques, des risques, des frais et de la fiscalité des options, nous vous renvoyons volontiers à la brochure d’informations options . 



Les informations sur les investissements constituent des informations d’ordre général et non des conseils. Malgré le soin apporté par BinckBank à la rédaction et l’entretien de ces pages et l’utilisation de sources réputées fiables, BinckBank ne peut être tenue pour responsable de l’exactitude, l’exhaustivité et du caractère actuel des informations fournies. Si vous utilisez les informations fournies sans vérification ni conseil préalable, vous le faites à vos propres risques et pour votre propre compte. Nous vous recommandons d’évaluer toute transaction envisagée à l’aune des résultats des tests de connaissances et d’expérience, et de ne pas investir dans des instruments financiers dont vous ne comprenez pas les risques. Tous droits réservés.